奇虎回归 ,距离下一BAT有多远?

文章分类:行业资讯 发布时间:2016-04-06 原文作者:助手集团 阅读( )

奇虎回归 ,距离下一 BAT 有多远?

尹靖霏 • 不到 1 分钟

奇虎回归 ,距离下一 BAT 有多远?


中股们更加蠢蠢欲动?百度会不安?腾讯会担忧?

历时近 10 个月,奇虎 360(以下简称奇虎)私有化进程迈出了决定性的一步。3月30日 奇虎在集团总部召开特别股东大会,其私有化协议获得股东批准,私有化财团将花费 93 亿美元收购奇虎在外发行的普通股。

在美 5年,奇虎也曾风光无限,现在怀着一肚子 “委屈和谋划”,踏着私有化的浪潮,回归国内。美国资本市场真的亏待了奇虎?亏待了中概股?

 市值曾仅低于 BAT 和京东的奇虎,在互联网规则混乱的年代,一路 “遇神杀神,遇佛杀佛”,坐上互联网安全领域的头把交椅。但时代早已今非昔比,移动端大行其道,互联网安全也需 “中国牌照”,在 BAT 巨头们赛道布局日渐完善之际,“财小气短”、总是慢半拍的奇虎能否比肩 BAT?此时尚无定论。

 但唯一可以确定的是,中国资本市场对于奇虎是极度欢迎的。

 上市 5年,美国亏待奇虎了?

奇虎回归 ,距离下一 BAT 有多远?

                                 (奇虎在美 5年 的股价变动)

好像没有一家中概股是不感到委屈的。

从 2011年 到 2014年,美国资本市场甚是看好奇虎的。2011年3月IPO 之际,在上市首日收盘价报 34 美元,较发行价大涨 134.48%,市值接近 40 亿美元,一度超过新东方、搜狐、盛大,位列所有中概股第 6 位。历经 3年,2014年3月,达到最高峰,每股 124 美元。但好景不长,在股价登顶后开始下滑,2015年 上半年股价近乎 “腰斩”。

 2015年6月 奇虎宣布其董事会收到创始人周鸿祎的一份不具约束力的私有化提案。周鸿祎在内部信中称,“这是在反复考虑当前全球及中国资本市场环境后,做出的主动战略选择。

其董事长周鸿祎在 3月30日 发了条朋友圈说:“从公司初创期、3Q、美国上市、美国退市,像过电影一样在脑海里一幕幕的。Mark 一下今天这个特别的日子。五年弹指一挥间,继续向前。” 去美国,奇虎 360 的上市与宣布退市,中概股的资本市场都呈现复杂的态势。

过去十年,中概股一直处于赴美上市的蜜月期。但 2011年 却是华丽开幕,惨淡收场。2011年 包括奇虎在内有 13 家企业赴美上市,总融资额达 19 亿美元。但有近 40 家中概股公司遭遇集体诉讼。奇虎也难逃波及。自 2011年11月 起,做空界的 “战斗机” 香橼连续 5 次对奇虎发布质疑报告 2012年7月 新的做空机 Anonanalytics 质疑奇虎导航页流量造假,导致奇虎股价大跌 7.46%报 16 美元。由于奇虎业绩被普遍看好,它依旧受到资本市场的认可,股价逐渐攀升。

在奇虎股价走下破路的 2014年,中概股悲喜同来。一方面,2014年 包括阿里巴巴、京东等共有 15 家中概股成功上市,总融资额为 254 亿美元,可谓是中概股的丰收年。但另一方面,2014年 集中爆发的空方机构做空中概股更是让多只热门中概股短期内市值大幅蒸发。中概股在美国投资者中口碑不好,已经接近 2011年 中概股危机时的水平。

在 2015年 上半年的多数的时间里,与最高值相比,奇虎的股价近乎 “腰斩”。2015年6月,周鸿祎在内部邮件中说。“我们当中的很多人认为,奇虎目前 80 亿美元的市值,并未充分体现奇虎的公司价值。” 事实上,2015年 去美国 IPO 的热度跌至谷底。2015年 总共虽说有超过十家中国公司成功在美 IPO,但多数是小型规模,年度 IPO 总的融资额不超过五亿美元。回归之风达到顶峰。包括奇虎在内,中概股宣布私有化的数量超过 30 家。

彼时,中国股市大动,但依旧阻挡不住奇虎要回来的决心。奇虎再次出声是在 2015年12月18日,它宣布已经与买方团达成最终的私有化协议,买方团将以约 93 亿美元的现金收购奇虎。3 个月之后,其私有化协议获得股东批准。

业内熟悉的套路,中概股回归主要需经历在美退市 (私有化)、拆除 VIE 结构转变成内资公司、国内上市三个步骤。其路程之复杂,本文作者已在《猜想百度回归:回归路径、分拆业务、上市版块大 PK》有叙述。

这三步何时完成?2016年1月,腾讯科技爆出私有化的项目主承销商华泰联合证券披露了一份私有化路线图。这似乎给出了答案:在 2015年 底确定私有化资金,2016年3月 中旬资金全部到位,并完成私有化下市。

原文来自:助手科技集团